Về mặt âm nhạc, "Enchanted" là một bản power ballad.[12] Bài hát bắt đầu bằng tiếng guitar mộc nhẹ nhàng, cao dần sau mỗi câu hát "I was a charmed to meet you".[gc 3][13] Gần về cuối của bài hát là một đoạn nhiều lớp hòa âm giọng hát của Swift trên nền synthesizer.[14][15][16] Nhà phê bình Matthew Horton của BBC Music mô tả đây là một bản nhạc pop.[17] Theo Rob Sheffield của Rolling Stone, "Enchanted" bao gồm những ảnh hưởng của nhạc rock.[15] Tờ The Daily Telegraph mô tả đây là một bài hát đồng quê cổ điển,[18] nhưng Brittany McKenna từ Billboard coi bản nhạc "nằm ngoài ranh giới của nhạc đồng quê".[12] Cathalena E. Burch từ Arizona Daily Star coi đây là một "bản ballad xứng tầm với arena-rock".[19]

"Enchanted" mô tả cảm giác sau cuộc gặp gỡ với một người đặc biệt mà không biết liệu sự si mê đó có được đáp lại hay không.[4] Lời bài hát mang hơi hướng truyện cổ tích để miêu tả sự lãng mạn.[13] Bài hát mở đầu bằng cảnh Swift lần đầu gặp gỡ người cô thích, "Your eyes whispered 'have we met?'/ Across the room your silhouette starts to make its way to me,"[gc 4] với những hợp âm guitar lặp đi lặp lại.[20] Khi bài hát tiếp tục, cô tự hỏi về khả năng có một mối tình mới qua những đoạn riff guitar điện và nhịp trống đều đặn.[20] Swift tiết lộ rằng đoạn bridge là phần yêu thích của cô vì nó tượng trưng cho dòng suy nghĩ của cô khi đang viết bài hát: "Please don't be in love with someone else / Please don't have somebody waiting on you."[4] Cô nói, "thật tuyệt khi viết chính xác suy nghĩ của bạn trong một thời điểm nhất định."[4]